在企业决定投资一个项目的时候，管理层就必须决定如何为投资筹集资金，同时也面临着资本预算的投资是租赁还是购买。公司可以用内部产生的现金购买资产或者通过借款获取现金。在许多情况下，【智风绩效】发现，企业管理层可以通过租赁获取资本性资产的使用权长期租赁。租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租给承租人使用的业务活动。租赁业务的特点是资产的所有权使用权相分离。出租者享有所有权，承担者享有使用权。在企业需要投资扩大生产经营业务时，租赁可以使企业不必 筹借大量资金去购置所需要的固定资产，通过租赁合同，企业只需交付少量的租金就可以获得急需的固定资产的使用权。
企业究竟是租用还是购买，这是一个决策问题。如果企业的业务需要一种资产，当拥有和运营的等价年度低于企业从外面所能获得的最优租金时，企业就选择购买。换句话说“租给自己”比别人租给你更加便宜时，就选择购买。如果企业计划 还要延期使用该资产，企业拥有资产的年度成本一般低于经营租赁的租金。出租人必须在租金中加进谈判和管理成本，租赁期中断和资产闲置而损失的收入等一系列费用。当公司购买并租给自己时，就可避免这些成本。如果是下面两种情况下，企业可采取经营租赁。
1.出租人能比承租人以更低的费用购买和管理资产
这种情况下可以选择租赁，比如说，大的卡车租赁公司每年购买成千辆的卡车，这使他们在与卡车制造商谈判时处于非常有利的地位。这些公司还能有效地提供服务，他们知道卡车保费时要取多少残值，知道该何时出售它们。小公司或一个较大公司的小部门，不可能有这些规模效益，因而发现租赁比买便宜。
2.经营租赁通常蕴含有用的期权
有些企业面临着服务需求的起伏波动，所需经营性物资也就不断变化，因此，大多数企业都愿意向出租者支付租赁报酬，让其承担租赁的终止风险，在保留终止租赁 权利的条件下，短期租赁一些物资，充实自己的物资编队。租赁最后的关键在于不要忘记在签署(或拒绝)经营租赁之前检查终止期权。
租赁有很多优点，比如：
(1)承租企业只需定期支付一定的租金，不必先付款就取得了设备的使用权，因而这是一种全额的资金融通，减去了企业购买设备的中间费用与一次性支付货款的大 量开支。
(2)租赁集融“资”与融“物”于一身， 一般来说比借贷购置设备速度更快，做法更为灵活、便捷，能使企业尽快形成生产能力。
(3)增加了融资的灵活性。租赁可以避免因长期借贷筹资而附加的各种限制性条款，为企业经营活动提供了更大的弹性空间。
(4)增强了企业的借贷能力。企业租赁设备时，获得的是其使用权，因而并不将 其列为负债，也不改变企业的资本结构，因此增强了企业的借款能力。
(5)可以转嫁所有权风险。科学技术飞速发展，各种新工艺、新技术使用周期越来越短，采用租赁方式租入固定资产，如果承租期不是永久性的，企业可以不承担设 备迅速过时或技术老而承受经济损失的风险。
(6)可以避免举债筹资中某些限制性条件。由于投资固定资产的资金数量大，回收期长，因此，当企业自有资金不足时，需要向金融部门借款，而金融部门为维护自 身利益，对中长期借款的审核很严格，有时还要附有苛刻的条件。而采用租赁则可以 避免这些条件。
(7)可以维护原有的举债能力。租赁的租金在财务上一般只在利润表中反映，而 不会在资产负债表中得到反映。例如，有甲、乙两个企业，甲企业借债购置资产，乙 企业是租用相同的设备，两者在账务处理上是完全不同的，在甲企业的资产负债表 中，资产方和负债方都要反映这笔资金，而乙企业资产负债表中，无论资产方或负债 方都不反映该项设备，由于负债情况并未发生任何变化，因此，并不影响企业再举债 的能力。
(8)可增强企业现金的流动能力。由于企业不需要一次性支付大量货款，因而可以节约出大量资金用于生产经营的其他方面，尤其对于返回租赁，即将原来企业正在使用的设备售给租赁公司后租回，这使得企业将资产转化为现金，补充了企业的运营 资本，增强了企业的现金流动能力。
不过，租赁也有一些缺点，比如：成本较高，因为租金一般都很高，最终租金总 额常常超出设备购买价许多；承租企业不能以融资方式解决其注册资本或流动资金的 需要，而且未经出租人同意，承担企业不得擅自对租赁资产加以改良；如果承租企业 财务过于困难，租赁融资方式则很难实现，因为相对较高的定期租金支付也会构成一 项沉重的负担；承租企业得不到资产的残值。
通过上面的分析可以看到，利用租赁方式，最适宜支持的是承租企业进行技术改 造，特别是那些具有短平、快特点的项目。
